Skip to main content
Kripto Haberleri

[Deribit] Opsiyon Akışı – 47. Hafta 2022

Yazan Kasım 22nd, 2022Yorum Yazılmamış

22 Kasım

Opsiyon Piyasası Akışı hala aşağıdakilerin bir karışımıdır:
– risk azaltma
– sermaye verimliliği
– yeni teşhir
farklı müşterilerin mevcut Kripto krizinde belirli havaleleri olduğu ve DCG/Genesis çözdüğü için.

Bu Akış karışımı şeffaflığı aldatıyor.
Nadir olaylar araştırmaya değer.

2) Kripto piyasasının kendisini bulduğu mevcut durum gibi ciddi bulaşma veya risk olayları sırasında, Fonların farklı hedefleri vardır.
Örneğin
Baskı altındaki fonların sermaye açısından verimli olması ve maruz kalınan riskleri azaltması gerekir.
Maruz kalmayı koruması gereken fonlar korunmalı.
MM’ler riskleri sınırlar.

3) Fonların veya MM’lerin yalnızca maruz kaldıkları Grevlerin ticaretini yapabileceğini varsaymak bir basitleştirmedir.

BTC Spot 19k iken 15k Put uzunluğundaki bir Fon botu, 15k Put’u satmayı seçebilir veya Put’u ~sıfır maliyetle yaymak için 11k Put satabilir.
Eski ticaret OI aşağı, sonraki OI yukarı.

4) Bir MM kısa gama/vega, Net Riski azaltmak için herhangi bir Grev satın alabilir.
Hangi Grev, genellikle alıntı yapılıyorsa veya agresif bir DSOB teklifi varsa neyin mevcut olduğu ile belirtilir.
Saldırgansa, o zaman seçim yönle ilgili değil, kayma riskine neyin uygun olduğuyla ilgili +-%10.

5) İşlem türü de bize bilgi verir.

25 Kasım’da 500 puanlık bir BTC satım spreadi ticareti yapan bir Fon, Mart ayındaki bir alım satım işleminden çok farklıdır.
İlki, Süre Sonu riskinden kaçınmak için mantıklı Strike risk azaltma veya TP ve yuvarlanmadır.
İkincisi, büyük olasılıkla kitabın sermayesinin azaltılmasıdır.

6) Terim yapısı da bize bilgi verir.
Sorunsuzsa, Seçeneğin piyasası verimli çalışıyor demektir.
Bir vadede bir artış varsa, büyük bir ticaretin işareti olabilir.
Ama eğer bir karmaşa varsa, o zaman oyunda başka faktörler de vardır; genellikle sermaye azaltımı ve MM rekabet açısından isteksizdir.

7) Bir Fon baskı altındaysa, sermayeyi daha verimli kullanmak, Grev riskini kapatmak, kısa vega/gamma/finansman/delta pozisyonlarını kapatmak isteyebilir.

Seçeneklerde, OI tarafından büyük resim gözlemlenebilir.
FTX bulaşması+belirsizlik yaygınken, Aralık+Mart pozisyonlarında OI’de azalma oldu.

8) Yürütme tarzı bir faktördür.
Bir Fon faaliyetlerini gizlemek istiyorsa, o zaman ya bir blok yoluyla anonim olarak alıntı yapmak ya da doğrudan DSOB üzerinde işlem yapmak iyi taktiklerdir.
Bu aktivitede bir artış gördük.

Ancak Fon güç göstermek isterse, adlandırılmış olarak yürütebilir.

9) Bu nedenle, normal koşullarda daha şeffaf olan yönlü Opsiyon akışlarından net sonuçlar çıkarmak çok zor olsa da, birkaç ilginç sonuca dikkat çekebiliriz:

10) Her haftalık vade bitiminden sonra, OI düşerken (yukarıdaki grafik 2) ve bazı büyük OI vadelerinde (30 Aralık+Mart) DSOB’da yürütülen OI’de bir miktar sıkışma yaşanırken, yakın zamanda yeni vadelerde yeni teşhirin açılması, bir miktar iş normalliği anlamına gelir.
örneğin Dec2 17+18k Arama botu.

11) İyi huylu bir makro zemin, Crypto’nun ayrılmasına izin verdi.
IV dalgalandı, ancak Mar20’deki gibi aşırılıklar değil.
Şu anda fiyatlandırma, DCG/Genesis durumunun bilinmeyen çözümü nedeniyle 7 günlük RV’nin üzerindedir.
Kontrollü IV muhtemelen bastırılmış RV nedeniyle, ancak aynı zamanda negatif fonlama -delta nedeniyle.

12) Vade yapısı hala engebeli ancak dar bir aralıkta, yaklaşık 30 günlük RV [BTC]. Beklenen gama arzusunu (veya agresif bir şekilde kısa devre yapma isteksizliğini) gösteren ön uçta bir gerileme var.

Opsiyon piyasasına normallik geri dönerse, o zaman fırsatlar buradadır.

13) Skew düzensizdi.

FTX fiyaskosu öncesi, Aramalar Skew’i düz hale getirmek için güçlendi.

Bu, istikrarı bozmak isteyenler için büyük bir fırsattı, ancak IV’e bahse girmeyenler; ve hala daha az optimum seviyelerde.

Put Skew aşırı uçlardan geri çekildi, ancak şimdi hala oldukça yüksek.

14) Opsiyon piyasası, bazı bireysel Fon ve MM stresi altında bile düzenli hareket ederken, IV davranışı önceki kriz artışlarını takip ediyor.

Tabii ki soru, bu aynı mı yoksa farklı mı?

Kurumlar baskı altında ve bulaşma emsalsiz.

Güvende Tutun.

görüş twitter dizisi.